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《猫AV横空出世,小猫咪的色情产业链令人咋舌_产品_伤害...》视频说明：宝新能源vs内蒙华电, AI的尽头之估值篇（下）原创2023-05-05 22:51·财报孔见风吹麦浪正是因为对生活还有期待、希望人生才会痛苦、迷茫那些不妥协、从未放弃的追逐、梦想都是因为我们的心还在年青尚且跳动一个人生命的质量不是在于你活了多久而是那些令人怦然心动的精彩瞬间一个人一辈子会遇到多少人解决多少事答案无从而知但留在记忆中的精彩瞬间无论是谁无论什么事无论是给你带来了愉悦悲伤欢乐痛苦眼泪忧愁统统都充实了你的生命都值得你尊重和珍惜说回大盘五一节后的市场不算太乐观跌多涨少尤其从今天的盘面看除了以科德教育为首的教育板块和中国重工为首的船舶板块其他可谓是满盘皆绿周四强势的游戏传媒板块今儿也是来了个阴包阳震荡的格局下多看少动吧2022年的财报和2023Q1的财报已经尽数公布小编本来想多聊聊对各个板块财报的印象的无奈明儿还要上班精力和时间不济就简单写两只票吧其实也是跟五一节写的唯一一篇文章<上海电力vs申能股份,Ai的尽头是>姊妹篇看看地方电力公司里面还有什么可挖掘的从这两天盘面看申能股份涨了6%上海电力不到3%后者应该是还没发力至少说明了当下的盘面在煤价下跌的预期下电力还是有机会的今儿瞅瞅宝新能源和内蒙华电质地如何言归正传01—认识宝新能源和内蒙华电宝新能源,坐标广东省梅州市, 1997年上市公司主业几经变更目前主要聚焦于能源发电行业包括火力发电和风电火电占到接近97%内蒙华电,坐标呼和浩特市, 1994年上市公司主要经营以火电为主的发电、供热业务以及风电和太阳能等为主的新能源发电业务并经营煤炭生产及销售等业务营收权重方面, 电力销售营收占比9成, 毛利率15%; 其余为热力销售和煤炭销售宝新能源财报数据2022年营收94亿, 过去5年营收复合增长率20%, 过去10年营收复合增长率5%, 主要是5年的基数也即2018年营收是个小低谷吧；2022营收增长0.05%2023Q1营收增长-2%2022年以来有点萎靡不振毛利率而言, 2021年算是个分水岭吧2021年以前毛利率中位数为34%2021年陡然降到16%可怜的2022年更是秃噜到5%看来是2021年以前低煤价的好日子算是到头了2022年自由现金流2.2亿, 2021年是6.6亿小高点是2020年的26.8亿；过去10年自由现金流全部为正挣钱是毫无疑问的2022年底金融资产60.5亿, 金融负债75.3亿, 长期股权投资25亿资本结构中规中矩内蒙华电财报数据2022年营收230亿, 过去5年营收复合增长率11%, 过去10年营收复合增长率7%；2022年营收增速21%2023Q1营收增速10%与宝新能源相反内蒙华电2022年以来营收增速明显毛利率而言, 2022年以前中位数为11%, 2022年毛利率12%, 2023Q1回升到24%毛利率总体趋势向好可谓增收又增利2022年自由现金流17.6亿, 历史小高点是2013年的28.8亿且过去10年同样是自由现金流全部为正中位数11.5亿倒是跟宝新能源相当；2023Q1的自由现金流13.1亿相比去年同期7.6亿几乎翻番2022年底金融资产10.3亿, 金融负债147亿, 长期股权投资19亿乖乖这有息负债跟金融资产差距也忒大了幸好每年的自由现金流还可以不然利息都难负担吧02—宝新能源和内蒙华电估值对于宝新能源, 我们以2021年的自由现金流为基数, 综合过往的营收和自由现金流增长情况, 假设未来10年复合增长率为10%, 估值如下：对于内蒙华电 我们以2022年自由现金流为基数, 综合过往的营收和自由现金流增长情况, 假设未来10年复合增长率也为10%, 估值如下:解读:宝新能源和内蒙华电, 两家以火电为主的地方发电企业宝新能源应该算民企内蒙华电算是标准的国企吧宝新能源基于2021年6.6亿的自由现金流（过往10年平均自由现金流达到11.2亿）综合过往5年20%10年5%2022年0.02%和2023Q1的-2%营收增速谨慎起见我们假定其未来10年的复合营收增速为10%对应的估值为7.51元上浮30%的极限值达到9.77元附近内蒙华电基于2022年的最新自由现金流综合过往5年11%10年7%2022年21%和2023Q1的10%营收增速我们假定其未来10年的复合营收增速也为10%对应的估值为6.32元相比目前的股价4.14元还有不小的潜力空间至于行业走势详细可以翻阅上一篇写上海电力时的内容在煤价走低的预期下电力股尤其是火力发电不排除要翻翻身老规矩, 个人研判, 不做投资推荐, 欢迎加关, 点赞孔东亮, CPA2023/05/05虽然在现代行政区划中没有直接对应的地名但提到安西人们往往会联想到唐代的安西都护府这是一个富有历史意义的称呼它代表了古代中国对西部边疆的管理与开拓